BANGKOK – La Banque de Thaïlande, la banque centrale du pays, a relevé son taux d'intérêt directeur pour la première fois depuis 2011, dans le but d'apaiser les inquiétudes financières croissantes et l'incertitude potentielle du marché liée aux prochaines élections générales de février.
À la suite d'une réunion de son conseil de politique monétaire, la banque a relevé le taux de repo au jour le jour de 0.25 point de pourcentage à 1.75 % mercredi.
La dernière hausse des taux par la banque centrale thaïlandaise a eu lieu en août 2011 et le dernier changement de taux directeur a eu lieu en avril 2015, lorsqu'elle a réduit le taux repo au jour le jour de 1.75 % à 1.50 %.
Deux facteurs majeurs ont motivé la décision d'augmenter les taux.
Le premier était la nécessité de maîtriser un effet secondaire d'une politique monétaire accommodante prolongée. Les taux bas ont conduit à un comportement d'achat spéculatif et de recherche de rendement sur le marché immobilier thaïlandais. Cela a rendu l'économie progressivement plus vulnérable aux chocs financiers, dont la banque centrale s'inquiétait de plus en plus.
En conséquence, la banque a annoncé un durcissement des règles en matière de prêts hypothécaires pour freiner la spéculation immobilière, avec une limite de prêt à la valeur de 80% sur les hypothèques pour les maisons d'une valeur supérieure à 10 millions de bahts (300,000 1 $) entrant en vigueur le 2019er janvier. XNUMX.
Cependant, "le Comité de politique monétaire est d'avis que les mesures macroprudentielles seules sont insuffisantes pour contenir de tels risques", a déclaré Tim Leelahaphan, économiste de la Standard Chartered Bank.
Le deuxième facteur à l'origine de cette hausse est le désir de créer un espace politique. "C'est presque une tendance naturelle de toute banque centrale d'augmenter ses taux directeurs lorsque son économie est solide, afin d'économiser de l'espace pour un assouplissement monétaire à l'avenir", a déclaré Yoichiro Yamaguchi, économiste en chef chez Sumitomo Mitsui Banking Corporation.
Bien que la croissance de la deuxième économie d'Asie du Sud-Est ait ralenti à 3.3 % au cours du trimestre juillet-septembre sur une base annuelle, contre 4.6 % au cours du trimestre avril-juin, la banque centrale considère que l'économie est robuste.
"Les prochaines élections générales sont une grande incertitude pour l'économie thaïlandaise", a déclaré Yamaguchi. "La banque centrale voulait garantir une marge de manœuvre pour un assouplissement monétaire avant les élections afin que la banque ait une mesure [en place] pour soutenir l'économie thaïlandaise si quelque chose de négatif se produisait dans le processus électoral."
L'inflation reste faible en Thaïlande. L'indice global des prix à la consommation a augmenté de 0.99 % en novembre par rapport au même mois l'an dernier. Ce chiffre était inférieur à la fourchette cible d'inflation annuelle de la banque centrale, comprise entre 1 % et 4 %.
Bien que la baisse du prix du pétrole puisse être liée à une faible inflation, la décision de la Banque de Thaïlande sur les taux suggère qu'elle a choisi de s'attaquer à la vulnérabilité financière et de créer une marge de manœuvre plutôt que de maintenir une inflation stable cette fois.
La décision de la banque de relever le taux directeur était conforme aux attentes du marché, avec peu de réaction de ses marchés boursiers et monétaires et une hausse ayant déjà été progressivement intégrée. Lors de la dernière réunion politique en novembre, le comité a voté quatre contre trois pour maintenir le taux directeur, tandis qu'en septembre, le résultat était un cinq à deux plus fort pour rester stable.
En Asie du Sud-Est, les banques centrales telles que Bank Indonesia et Bangko Sentral ng Pilipinas ont été contraintes de resserrer continuellement leurs politiques afin de protéger leurs devises contre la chute en raison de la politique belliciste de la Réserve fédérale américaine.
Il est peu probable que la Banque de Thaïlande suive la même voie car la monnaie nationale est relativement stable par rapport à ses homologues régionaux. Certains économistes s'attendent à ce que la prochaine hausse se produise dans la seconde moitié de l'année prochaine.
